Pairs Trade: como funciona essa estratégia

ESTRATÉGIAS

Pairs Trade: como funciona essa estratégia

Baseada em estatística, explora a relação de preços entre dois ativos que apresentam uma alta correlação histórica

por

Joabe Barbosa

02 de janeiro de 2025

2 min

O que é Pairs Trade?

Pairs trade é uma estratégia de investimentos baseada em estatística, que explora a relação de preços entre dois ativos que apresentam uma alta correlação histórica. Essa estratégia consiste em identificar dois ativos correlacionados, abrir posições opostas (compra em um e venda no outro) e lucrar com o retorno ao estado normal de seus preços após uma divergência.

Conceito de Correlação

A correlação mede o grau de relação entre dois ativos, variando entre -1 e 1:

1 indica correlação perfeita positiva, ou seja, os preços dos dois ativos se movem na mesma direção.
0 indica que não há relação entre os preços.
-1 indica correlação perfeita negativa, ou seja, os preços dos dois ativos se movem em direções opostas.

Um exemplo de correlação entre dois ativos pode ser ilustrado pelo seguinte gráfico:

Como Funciona o Pairs Trade

Identificação dos Ativos: Escolhem-se dois ativos que possuem uma relação histórica forte (alta correlação).
Cálculo do Spread: O spread é a diferença de preços entre os dois ativos. Quando o spread se desvia da média histórica, surge uma oportunidade de negócio.
Abertura de Posição: Quando o spread está acima da média + desvio padrão, vende-se o ativo que está caro e compra-se o que está barato.
Fechamento de Posição: Quando o spread retorna à média, as posições são encerradas, capturando o lucro.

O gráfico a seguir ilustra como se dá a abertura e fechamento de uma posição operando pairs trade:

O Conceito de Desvio Padrão

O desvio padrão mede a dispersão de um conjunto de dados em relação à sua média. Na estratégia de pairs trade, ele é usado para identificar momentos em que o spread está significativamente acima ou abaixo da média, indicando uma oportunidade.

Vantagens da Estratégia

Neutra ao mercado: Como envolve uma posição comprada e outra vendida, a estratégia é menos impactada por movimentos gerais do mercado.
Baseada em estatística: Reduz a dependência de previsões subjetivas sobre o mercado.
Diversificação: Pode ser usada em diferentes pares de ativos.

Riscos da Estratégia

Quebra de Correlação: Os ativos podem deixar de ser correlacionados devido a mudanças fundamentais ou macroeconômicas.
Custos de Transação: Além de taxas e spreads, a alavancagem usada pode amplificar perdas.
Gestão de Risco: Movimentos extremos nos preços podem levar a perdas significativas caso não haja controles adequados.

Pairs trade é uma estratégia poderosa para investidores que buscam uma abordagem mais analítica e disciplinada. No entanto, exige estudo, ferramentas apropriadas para análise e uma gestão de risco rigorosa para mitigar seus riscos.